瑞银:未来10年 多数金融资产将面临“低回报高波动”

2019-11-23 阅读 : 次
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  瑞銀預計,未來10年,多數金融資産的回報率將較低,且波動性將加大。

  在周四發布的一份報告中,瑞銀提到了2030年的願景,其中包括發達國家的適齡勞動人口減少2500萬,反全球化趨勢加劇以及對高收入個人的“不利政治背景”。

  与过去十年相比,未来的“转型十年”将意味着大多数资产会出现“低回报和高波动性”的情况。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席信息官Mark Haefele表示,这意味着瞄准既定回报水平的投资者“因此可能需要增加对股票等高风险资产的分配”。

  該報告預測,自1930年代以來,最富有的0.1%的美國人所擁有的財富比例將首次接近最底層的90%的美國人所擁有的財富比例,財富再分配政策可能會在未來十年內越來越受歡迎。

  瑞銀經濟學家表示:“美國和英國等國的左傾政黨正在提出越來越激進的解決收入和財富不平等的方案。投資者應爲未來十年更高的稅收,更嚴格的監管和反托拉斯措施的組合做好准備。”

  该行还暗示,货币政策的作用将演变成桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)所说的“第三种货币政策形态(MP3)”。

  報告假設,財政政策與貨幣政策一起在刺激經濟方面發揮了更大的作用,最極端的例子是央行“直接向消費者和政府發放印好的鈔票。這樣的政策可能導致更高的消費、政府支出和經濟增長,或者以通脹災難告終。”

  在報告中,瑞銀還預計,未來股票回報率將比過去十年“低得多”。以當地貨幣計,發達市場的名義回報率預計爲4%-6%,這主要是由于經濟溫和增長,利潤率下降和人口老齡化。

  不過,股票的回報率仍應高于大多數其他資産類別,尤其是新興市場。瑞銀估計,由于長期利潤增長潛力更大,新興市場的年回報率將在9%左右(以美元計算),不過波動性仍將很高。

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